文章来源：汇通财经

　　世界 黄金上周行情陷入弱势困局，金价艰难守住每盎司4000美元关键支撑位 ，连续第四周下跌
，创下2023年8月以来最长连跌纪录 。

　　本轮金价持续走弱，源于地缘局势 、能源通胀
、美联储政策转向、美元走强等多重利空叠加
。近来 市场多空分歧显著 ，短期金价下行压力尚未完全释放
，但中长期配置价值依旧凸显，本周美国非农就业数据将成为决定黄金阶段性走势的核心分水岭。

　　多重利空共振 ，黄金持续承压下行

　　近期伊朗地缘冲突扰动全球能源市场，推升世界 油价
，引发市场通胀升温的担忧，为金价带来持续压制 。与此同时 ，美联储货币政策立场发生明显转变
，彻底告别宽松倾向，转向鹰派基调 ，释放出年内存在加息可能性的信号
，让市场通胀担忧逐步落地，进一步打压贵金属资产费用 
。

　　在美国经济韧性凸显的背景下
，市场再度演绎美国经济相对强势的交易逻辑，持续吸引全球资本流入美系资产 ，为美元走强提供强劲支撑
，间接施压黄金费用 。

　　Tastylive期货与外汇策略主管克里斯托弗·韦基奥（Christopher Vecchio）表示，其此前连续四个月对黄金保持中性判断 ，在美联储最新议息会议结束后，正式转为看空黄金后市走势 。虽然美联储本次会议维持利率不变
，但最新经济预测显示官员支持年内加息，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）也明确将稳定物价作为首要政策目标
。

　　韦基奥说：“资本成本与短期利率是主导金价的核心因素 ，黄金交易只需重点关注两年期美债收益率。若美联储持续推进加息
，金价存在跌至三千美元区间的可能性 。 ”近来 两年期美债收益率虽小幅回落，但仍处于年内高位区间。

　　技术形态破位 ，短期空头优势稳固

　　多位资深市场分析师对黄金短期走势保持谨慎态度
。

　　福瑞斯金融首席市场分析师亚历克斯·库普西凯维奇（Alex Kuptsikevich）表示
，即便金价暂时守住4000美元关口，该支撑位的稳定性仍存疑。当前黄金日线已经形成死亡交叉的看跌技术形态 ，空头趋势信号明确 。上周下半周空头持续发力打压金价
，仅在上周五尾盘小幅收敛攻势，同时金价多次反弹突破五十周均线均宣告失败 ，而4000美元作为去年年末形成的核心支撑区
，必将迎来激烈的多空博弈
。

　　Trade Nation高级市场分析师戴维·莫里森（David Morrison）表示，黄金短期下跌趋势并未终结。他说：“黄金日线MACD指标虽进入超卖区间 ，但超卖程度远低于今年3月阶段，空头仍有充足空间打压金价 、出清市场多头持仓 。
”

　　FOREX市场分析师法瓦德·拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示
，本周行情将决定黄金能否构筑底部，若本轮反弹再度夭折 ，金价大概率破位下行
，有望回落至每盎司3500美元区间，短期上方阻力集中在4098美元与4200美元位置
。

　　多空分歧加剧 ，中长期底部支撑稳固

　　尽管短期利空集中爆发
，但黄金中长期基本面并未完全恶化。业内分析师普遍认为，当前金价具备优质长期配置价值 ，难以长期维持在4000美元下方运行 。各国央行购金节奏虽有所放缓
，但官方持续性的黄金采购，依旧为市场提供了扎实的底部支撑
。

　　同时市场对美联储加息路径产生分歧 ，杰富瑞股票研究高级副总裁法哈德·塔里克（Fahad Tariq）表示
，市场当前过度计价年内加息预期，结合油价回落
、财政与政治因素 ，美联储年内加息的可行性并不高。

　　重磅数据来袭，后市方向即将定调

　　本周即将公布的美国非农就业数据
，是影响美联储政策、主导金价走势的关键 。

　　FXTM高级市场分析师卢克曼·奥通乌加（Lukman Otunuga）表示，若非农数据超预期 ，将强化美联储鹰派立场
，提升7月加息概率，金价大概率跌破4000美元关口 ，下看3900美元 、3740美元区间；若数据走弱
，金价有望反弹修复，回升至4100美元
、4250美元区间
。本次非农报告将于周四公布 ，周五美国因独立纪念日休市
，市场流动性将有所收敛。

　　总结

　　综合来看，黄金短期受美联储鹰派预期、美元走强 、技术破位影响 ，下行风险偏高
，4000美元关口争夺战进入关键阶段 。但央行购金托底、加息预期存疑，限制了金价深度下跌空间。短期行情取决于非农数据表现 ，中长期黄金依旧具备配置价值，多空博弈的结构性行情将持续延续
。

　　现货黄金周线图 来源：易汇通北京时间6月29日10：28 现货黄金 报 4068.05 美元/盎司