钢材早报：库存压力偏大
，期钢弱势承压

　　市场信息：

　　〖壹〗
、 中国6月制造业PMI为50.3%，比上月上升0.3个百分点 ，重返扩张区间。

　　〖贰〗、 产业在线：2026年7月
，三大白电排产总量2917万台，同比下降7.1% 。分品类看 ，空调排产1395万台
，同比下降13.4%；冰箱排产793万台，微增0.8%；洗衣机排产729万台 ，下降1.7%
。

　　〖叁〗 、 周末
，唐山迁安普方坯资源出厂含税上调20元/吨，报2960元/吨。

　　〖肆〗
、 7月3日 ，全国主港铁矿石成交58.00万吨
，环比减32.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.51万吨，环比减6% 。

　　〖伍〗、 上周 ，247 家钢厂高炉开工率83.99%，环比减少0.42 个百分点；钢厂盈利率42.86%
，环比减少8.22 个百分点；日均铁水产量243.25万吨，环比增加0.30万吨
。

　　〖陆〗 、 上周 ，全国 94 家独立电弧炉钢厂平均产能利用率 61.56%
，环比下降 0.61 个百分点，同比上升10.51 个百分点。平均开工率74.15% ，环比下降0.19个百分点
，同比上升7.28个百分点 。

　　〖柒〗
、 本周，五大钢材品种供应864.16吨 ，周环比增0.6%；总库存1623.05万吨
，周环比增1.38%；周消费量为842.10万吨，周环比增3.3% ，其中建材消费环比增8.2%
，板材消费环比增0.9%
。               

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419，仅供借鉴 ）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹钢产量环比回升3.27万吨至216.52万吨 ，总库存增加6.5万吨至689.89万吨，表需环比增加21.27 万吨至210.02 万吨。厂库下降
，社会库存继续累库，总库存压力偏大 。螺纹钢市场延续淡季特征 ，费用 整体偏弱运行
。供应端虽有少量增量
，表观消费表现不差。焦炭第十轮提涨，钢厂成材亏损加剧 ，后续高炉检修减产风险抬升
，限制原料上行空间 。短期来看，成交连续缩量后或进入低位寻底阶段。       

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419 ，仅供借鉴 ）

　　热卷：

　　上周热卷产量微增1.76万吨至302.28 万吨
，总库存增加 8.99 万吨至438.68 万吨，表需环比微增1.18 万吨至293.29万吨
。库存继续累库 ，基本面并未好转
，产业矛盾持续累积，淡季钢价继续承压。焦炭第十轮提涨 ，钢厂成材亏损加剧，后续高炉检修减产风险抬升
，限制原料上行空间 。原料端悲观情绪加剧，钢价重心下移
。

　　策略上 ，螺纹2610合约关注3050支撑力度；热卷2610合约关注3250支撑力度。         

　　（楚新莉 期货交易询问 从业信息：Z0018419
，仅供借鉴 ）

　　铁合金：利多因素发酵

　　观点：中性

　　宁夏区域电费上涨，成本端涨幅100-200元/吨 ，此外南非某合金厂挺长
，并与政府进行电价谈判，近期利多因素发酵引发费用 反弹 。钢厂产量维持在高位 ，但盈利能力继续恶化
，盈利比例回落至四成左右，吨钢利润偏差
。部分钢厂近期陆续公布检修减产计划 ，需求下移的风险逐渐增加。硅铁盈利能力边际转弱
，宁夏盈利转亏损，区域内产量下降 ，但总产量小幅增加 。硅锰产区大幅度亏损，减产压力逐渐增加
，但减产斜率偏缓
。

　　观点：合金费用 震荡对待，硅铁09合约5500-5950元/吨、硅锰09合约5600-5950元/吨。策略上 ，前期08合约卖看涨期权继续持有 。

　　（张少达 期货交易询问 从业信息：Z0017566
，仅供借鉴 ）